【川财研究】关注农垦改制带来的改革红利
宏观策略
关注农垦改制带来的改革红利。根据媒体报道，农垦改革整体方案已经审议通过，或将于近日正式发布。从本轮农垦改革的推进进度来看，去年7月份成立国家农垦改革综合调研组，由国务院研究室、农业部牵头，开展全面调研；今年一号文件首次提及“加快研究出台推进农垦改革发展的政策措施”，农垦改革方案已经得到充分酝酿。从改革方向来看，农场企业化、农垦集团化、股权多元化是本次改革的创新亮点。关注两类农垦上市公司的投资机会：第一，具有资源优势，但长期受制于体制限制，有望通过混合所有制改革，充分释放其发展潜力，如北大荒、亚盛集团等；第二，在新疆建设兵团资产整合的大背景下，资产证券化率提升，给兵团系上市公司带来的重组机会。重点是两类公司，第一，资源优势明显，公司基本面相对较好的公司，如天康生物、冠农股份；第二，市值小集团资产较多的公司，如天润乳业、西部牧业等。
行业公司
飞乐音响（600651.SH，未评级）——中报过后开始布局：我们建议投资者可于中报之后开始布局，基于：（1）中报风险释放，阶段性利空出尽；（2）员工持股计划即将推出，管理层倾向于一直做多；（3）政府背景深厚，海外工程接单能力强劲，业绩增长可期。
关注农垦改制带来的改革红利。根据媒体报道，农垦改革整体方案已经审议通过，或将于近日正式发布。从本轮农垦改革的推进进度来看，去年7月份成立国家农垦改革综合调研组，由国务院研究室、农业部牵头，开展全面调研；今年一号文件首次提及“加快研究出台推进农垦改革发展的政策措施”，农垦改革方案已经得到充分酝酿。从改革方向来看，农场企业化、农垦集团化、股权多元化是本次改革的创新亮点。关注两类农垦上市公司的投资机会：第一，具有资源优势，但长期受制于体制限制，有望通过混合所有制改革，充分释放其发展潜力，如北大荒、亚盛集团等；第二，在新疆建设兵团资产整合的大背景下，资产证券化率提升，给兵团系上市公司带来的重组机会。重点是两类公司，第一，资源优势明显，公司基本面相对较好的公司，如天康生物、冠农股份；第二，市值小集团资产较多的公司，如天润乳业、西部牧业等。
行业公司
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