【川财研究】东方国信：大数据板块布局完成

宏观策略

为稳定外汇市场，央行被动投放流动性压力持续。昨日下午央行释放1400亿SLO，中标利率2.3%，意图维持宏观面的流动性稳定。（1）从直接效果来看，本次6天期限的SLO将缓解今天到期1200亿元逆回购的压力。（2）更重要的目标则是缓解外汇市场干预消耗的流动性。周二宣布降息降准之后人民币贬值压力进一步提升，周三在岸即期汇率市场成交量高达490亿美元，尾盘的大幅拉升主要来自于大行卖美元回购人民币的操作结果。在经济增速放缓与资金外流的双重压力下，央行被动干预外汇市场的压力持续，未来将看到更多不同渠道的大规模流动性投放行为。风险规避情绪下资产的流动性成为投资者的重点考量，债券仍是目前较好的投资品种。

行业公司

东方国信：大数据板块布局完成。公司主营是为客户提供商业智能、大数据等软件产品，下游主要集中在电信、金融、政府、工业等领域。我们认为公司目前估值合理，未来三年将保持50%左右增速，建议关注。未来增长主要来源于：1）工业、能源、城市大数据等新板块的横向拓展，2）运营商业绩压力促使甲方加强数据资源的价值合作，3）公司产品在联通渗透率较高，此次运营商高层调动将提升公司在电信和移动的占有率，4）公司成功的外向型收购历史形成外部助力。