【川财研究】未来资金面仍将面临较大压力，需耐心等待
宏观策略
未来资金面仍将面临较大压力，需耐心等待。（1）融资余额自最高点时的2.27万亿下降到9370亿遭到腰斩，去杠杆现象明显，投资者风险偏好下降，券商流动性泛滥。（2）银证转账持续流出，8月份以来共计流出4000多亿。（3）2015年年底前还将有3800亿机构定增配售股票解禁，平均每月1200亿，远超300-400亿的历史平均水平，且按照最新收盘价计算，该部分限售股票浮盈96%，未来市场可能会面临较大的抛压，建议关注传媒、房地产、交通运输和公用事业等解禁规模较大的行业。
行业公司
大数据板块存在持续性投资机会。我们认为大数据板块存在持续性高弹性投资机会。刺激将来源于需求和供给两个方面，从需求来看，国家将从中央到地方加大对大数据的预算投入，行业容量即将爆发；从供给来看，政府是大数据的主要沉淀地，政府数据的打通、公开，将在供给层面激发行业资源。我们重点推荐标的：1）在大数据分析能力方面较为突出的东方国信、拓尔思；2）在特定行业数据方面积淀深厚的华宇软件、千方科技；3）主营教育用户C端画像的全通教育。
未来资金面仍将面临较大压力，需耐心等待。（1）融资余额自最高点时的2.27万亿下降到9370亿遭到腰斩，去杠杆现象明显，投资者风险偏好下降，券商流动性泛滥。（2）银证转账持续流出，8月份以来共计流出4000多亿。（3）2015年年底前还将有3800亿机构定增配售股票解禁，平均每月1200亿，远超300-400亿的历史平均水平，且按照最新收盘价计算，该部分限售股票浮盈96%，未来市场可能会面临较大的抛压，建议关注传媒、房地产、交通运输和公用事业等解禁规模较大的行业。
行业公司
大数据板块存在持续性投资机会。我们认为大数据板块存在持续性高弹性投资机会。刺激将来源于需求和供给两个方面，从需求来看，国家将从中央到地方加大对大数据的预算投入，行业容量即将爆发；从供给来看，政府是大数据的主要沉淀地，政府数据的打通、公开，将在供给层面激发行业资源。我们重点推荐标的：1）在大数据分析能力方面较为突出的东方国信、拓尔思；2）在特定行业数据方面积淀深厚的华宇软件、千方科技；3）主营教育用户C端画像的全通教育。