【川财研究】资产稀缺利好权益，耐心等待催化
宏观策略
资产稀缺利好权益，耐心等待催化。（1）新发十年期国债票面利率跌破3%；国债期货暴涨，显示短期资金出现泛滥。（2）8月以来交易所公司债和国债收益率出现倒挂，为十年来首次。宏观流动性充裕的背景下，高收益的资产稀缺成为常态。（3）权益类资产经过前期调整后，风险溢价逐渐具备吸引力；但钱流向股市的渠道在监管中受限，仍需要进一步的催化。（4）从股市资金供求来看，11月上旬是供给减少和需求恢复共振的时间点。
行业公司
“十三五”规划发布在即，风电规划重政策，轻目标；未来航空发动机万亿市场一触即发
风电的弃风限电问题，制约其发展的主要因素之一，国家在“十三五”期间将重点解决该问题，因此，“十三五”风电装机目标不低于“十二五”时期的年度市场增量，项目布局将集中与分散并举。重点关注风电相关股，如金风科技，湘电股份，以及风电产业相关配套股，如泰胜风能，以及涉及风电场控制设备相关上市公司，如四方股份，海得控制。
中航工业集团的航空发动机板块或将拆分独立，体现出国家对航空发动机的空前重视。未来20年，我国航空发动机及燃气轮机需求预计将超2万亿元。新发动机公司因获得国家专项研发资金扶持而快速发展。重点关注中航系三家整合的上市公司，中航动力，中航动控，成发科技，以及相关发动机上游原材料上市公司，如钢研高纳，宝钛股份。
资产稀缺利好权益，耐心等待催化。（1）新发十年期国债票面利率跌破3%；国债期货暴涨，显示短期资金出现泛滥。（2）8月以来交易所公司债和国债收益率出现倒挂，为十年来首次。宏观流动性充裕的背景下，高收益的资产稀缺成为常态。（3）权益类资产经过前期调整后，风险溢价逐渐具备吸引力；但钱流向股市的渠道在监管中受限，仍需要进一步的催化。（4）从股市资金供求来看，11月上旬是供给减少和需求恢复共振的时间点。
行业公司
“十三五”规划发布在即，风电规划重政策，轻目标；未来航空发动机万亿市场一触即发
风电的弃风限电问题，制约其发展的主要因素之一，国家在“十三五”期间将重点解决该问题，因此，“十三五”风电装机目标不低于“十二五”时期的年度市场增量，项目布局将集中与分散并举。重点关注风电相关股，如金风科技，湘电股份，以及风电产业相关配套股，如泰胜风能，以及涉及风电场控制设备相关上市公司，如四方股份，海得控制。
中航工业集团的航空发动机板块或将拆分独立，体现出国家对航空发动机的空前重视。未来20年，我国航空发动机及燃气轮机需求预计将超2万亿元。新发动机公司因获得国家专项研发资金扶持而快速发展。重点关注中航系三家整合的上市公司，中航动力，中航动控，成发科技，以及相关发动机上游原材料上市公司，如钢研高纳，宝钛股份。