【川财研究】非居民用天然气门站价格下调 燃气分销商受益

宏观策略

关注供给侧改革。（1）“供给侧改革”成为政策新热点。11月10日，在中央财经领导小组第十一次会议上，习近平强调，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。11月11日召开的国务院常务会议，也提出以消费升级促进产业升级，“培育形成新供给新动力扩大内需”。11月18日财经年会供给侧改革也是高频词汇。（2）中央政府和媒体在持续督促供给侧的宏观改革，尤其是在大力消除不利于医疗、教育、养老、物流等领域优质发展的制度性障碍，推动各类市场主体参与服务供给。（3）教育领域关注在线教育，教育需求的提升，行政机构的信息化为产业增长提供了空间。医疗领域关注医疗机器人、精准医疗等。养老领域关注社区养老、居家养老等。

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非居民用天然气门站价格下调 燃气分销市场成本端短期下降。随着2014年下半年国际石油价格的下跌，受国家目前的天然气定价机制影响，没有随之做出相应调整，从而造成天然气使用的经济性极差，在一定程度上抑制了天然气下游的需求，导致天然气在一次能源消费中的占比下降，上半年天然气增速大幅下滑，同比增速仅为3.5%，5月份甚至出现负增长。因此，发改委宣布降低非居民用天然气门站价格是迟早的事情，据悉，国家发改委价格司在今年年中表示要牵头制定气价调整方案，并在方案中计划将考虑民用和非民用气门站价格并轨。从本次宣布结果上看，居民用气价格暂不调整，将继续推行阶梯气价制度，而非居民用气价格将根据市场进行下调，低于预期。但是本次每方气下调0.7元，仍然会在短期内会降低城市燃气分销商的成本。建议短期关注长春燃气，金鸿能源，国新能源等。