【川财研究】底部仍需耐心等待催化剂

宏观策略

底部仍需耐心等待催化剂。1、1月，全球风险资产均出现大幅调整，避险情绪下降。在阶段性风险集中释放过后，2月指数有望出现修复性的反弹，但空间和时间相对有限；2、市场底部仍需要耐心等待催化剂：其一是人民币企稳回升或者隔夜回购持续回落；其二是市场在狭窄垂直区间进行横盘整理，周波幅显著下降；3、震荡盘整过程中，行业配置关注安全边际和流动性：1）高股息率高分红的银行、公共事业（电力）；2）弹性较好的非银金融 ；3）供给侧率先破局的煤炭、钢铁。

行业公司

医疗机器人国内爆发时间点再度确认

通过对迪马股份、海思科等公司的调研交流结果，我们再次确认国内包括康复类机器人在内的医疗机器人产品将在2017、18年迎来多产品、多用途的集中商业化引用。目前哈尔滨工业大学和天津大学等的外科手术机器人项目，电子科技大学、清华大学和国防科技大学等的外骨骼机器人项目都已有较为成熟的样品，2016年将是它们陆续开始注册审批、临床应用的阶段，1~2年时间应能进入商业化应用。而海思科代理的一系列医疗机器人和高端医疗器械，其通过国家审批后上市的时间也多在17、18年。

目前国内涉及医疗机器人的上市公司越来越多，不过除了新三板上市的天智航外（834360），其余公司皆未有实质的产品推出，多处于研发、审批阶段或概念题材炒作。我们认为，可在16年逐步逢低介入相关的公司，以自主或合作开发医疗机器人产品的“靠谱”程度从高至低排序，分别为：博实股份（002698）、迪马股份（600565）、楚天科技（300358）、金明精机（300281）、慈星股份（300307）、工大高新（600701）