【川财研究】维持谨慎，ADAS行业或于明年迎来量产高峰
维持谨慎。（1）供给侧改革逐步推进。国务院常务会议提出今明两年压减央企10%左右的钢铁和煤炭现有产能；财政部印发《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》，明确中央财政设立工业企业结构调整专项奖补资金，规模为1000亿元，实行梯级奖补；地方政府也响应中央号召，山西、山东、安徽等10余省份出台供给侧结构性改革的综合性方案和专项方案。政策方向继续向攻击侧改革倾斜。（2）流动性继续宽松的预期面临修正。资金层面，信用风险事件不断发酵，资金面存在受到脉冲性冲击的可能性；6月定增解禁规模面临高峰；去年4-6月是私募募集高峰，未来一两个月也面临到期清盘的压力，资金供求趋紧。（3）市场仍面临震荡下行风险，维持谨慎。方向上，盈利趋于好转的食品饮料；稳增长和调结构结合的PPP等偏确定和防御的方向值得关注。
行业公司
巨头加大投入，ADAS行业或于明年迎来量产高峰。1.根据我们最近进行的无人驾驶行业调研，预计ADAS(高级辅助驾驶系统)行业会在2017年迎来量产小高峰，行业增速超过预期。原因可概括为政策推动，成本下降，市场竞争激烈，消费意识转变，车企积极推动；2. 5月16日，百度无人车与奇瑞和芜湖政府达成战略合作。5月18日，由阿里巴巴与中国兵器工业集团公司各出资10亿成立的千寻位置网络有限公司宣布国家北斗地基增强系统正式投入运行，宣布涉足无人驾驶行业，计划最快在2016年底推出国内首款商用低速自动驾驶电动车。5月21日下午，“无敌汽车网”通过官方微博发布消息，乐视超级汽车首轮融资已经完成，融资金额超过50亿元。可以看到，互联网企业与传统汽车企业都在拼命跑马圈地，而政府也开始意识到了无人车对于智慧城市的意义，随着摩尔定律在汽车行业的再次重演，以及用户对各种人工智能的越来越适应，软件定义汽车正在逐渐成为现实。建议持续关注无人驾驶，人工智能，语音识别，图像识别，精确定位和深度学习等领域。
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巨头加大投入，ADAS行业或于明年迎来量产高峰。1.根据我们最近进行的无人驾驶行业调研，预计ADAS(高级辅助驾驶系统)行业会在2017年迎来量产小高峰，行业增速超过预期。原因可概括为政策推动，成本下降，市场竞争激烈，消费意识转变，车企积极推动；2. 5月16日，百度无人车与奇瑞和芜湖政府达成战略合作。5月18日，由阿里巴巴与中国兵器工业集团公司各出资10亿成立的千寻位置网络有限公司宣布国家北斗地基增强系统正式投入运行，宣布涉足无人驾驶行业，计划最快在2016年底推出国内首款商用低速自动驾驶电动车。5月21日下午，“无敌汽车网”通过官方微博发布消息，乐视超级汽车首轮融资已经完成，融资金额超过50亿元。可以看到，互联网企业与传统汽车企业都在拼命跑马圈地，而政府也开始意识到了无人车对于智慧城市的意义，随着摩尔定律在汽车行业的再次重演，以及用户对各种人工智能的越来越适应，软件定义汽车正在逐渐成为现实。建议持续关注无人驾驶，人工智能，语音识别，图像识别，精确定位和深度学习等领域。