【川财研究】短期资金流入和不确定性预期减弱
宏观策略
短期资金流入和不确定性预期减弱，股市短期震荡偏强，中期仍处跌势中。（1）宏观方面，短期对内外政策的不确定性风险有所减弱。最近国内宏观方面的信息，无论是财经领导小组召开的会议强调的去产能、供给侧改革，还是央行表态的被动宽松，都显示国内宏观层面的预期已经相对确定，就是经济去杠杆、调结构和供给侧改革，未来货币供应和信贷规模都会控制。而国外宏观方面，对美联储加息的预期不确定性也在消除，目前市场普遍预计7月与9月最有可能加息。短期市场面临的宏观不确定性预期正在减弱。（2）资金方面，短期股市资金边际流入明显。外部资金方面依然偏紧，3个月以上Shibor中长期利率持续维持短期上涨趋势；国债期货价格短期出现了反弹，但依然处于中长期跌势中；5月份贷款和货币供应可能明显下降；美元短期持续强势，人民币汇率短期持续大跌。股市内部资金方面，短期边际流入明显，融资买入维持低位；但沪股通连续五个交易日净流入，累计达80.52亿元；同时南方富时中国A50 ETF基金已累计净流入资金近44亿。（3）市场方面，放量暴涨突破日线均线和短期盘整平台等压力位，短期日线形态已经有所修复，已经形成短期反弹形态，短期一两周很难再持续回落跌破平台，更多是震荡走势，但周线形态依然处于跌势，往上空间有限，再往上50-100点将面临巨大套牢和gjd平抑及外资获利压力，需要继续放大量才能突破，目前熊市背景、存量博弈下很难达到。（4）综合以上因素，我们认为目前市场短期面临震荡偏强，中期下跌趋势依旧，周线反弹趋势没有形成。策略上依然维持偏低仓位，不追涨是核心，逢低介入，关注稀土、智能机器、电子、新材料等超跌中小盘个股。
行业公司
HTC VIVE VR设备实测结果表明VR现阶段虽有眩晕问题但前途光明。（1）近期美国资深VR专家Steve Baker撰文写到可能无法做出一个低成本且体验好的VR设备。（2）对HTC VIVE进行了实测，实测结果表明确实存在眩晕，但Steve Baker担忧两个很难解决的对焦所致的眩晕和动量缺失导致的眩晕现已得到较好解决，目前的眩晕更可能是内容设计引起的。（3）Steve Baker提到的VR后驾车和醉驾一样危险属实，至少在目前的VR技术条件下必须重视。（4）目前VR设备技术状况已适合在部分行业应用中推广。（5）技术在进步，VR现有眩晕被降到可接受的程度概率很大。（6）投资标的选择推荐现有主营业务对市值有较强支撑，又能在VR大发展时能获得益处的川大智胜。
短期资金流入和不确定性预期减弱，股市短期震荡偏强，中期仍处跌势中。（1）宏观方面，短期对内外政策的不确定性风险有所减弱。最近国内宏观方面的信息，无论是财经领导小组召开的会议强调的去产能、供给侧改革，还是央行表态的被动宽松，都显示国内宏观层面的预期已经相对确定，就是经济去杠杆、调结构和供给侧改革，未来货币供应和信贷规模都会控制。而国外宏观方面，对美联储加息的预期不确定性也在消除，目前市场普遍预计7月与9月最有可能加息。短期市场面临的宏观不确定性预期正在减弱。（2）资金方面，短期股市资金边际流入明显。外部资金方面依然偏紧，3个月以上Shibor中长期利率持续维持短期上涨趋势；国债期货价格短期出现了反弹，但依然处于中长期跌势中；5月份贷款和货币供应可能明显下降；美元短期持续强势，人民币汇率短期持续大跌。股市内部资金方面，短期边际流入明显，融资买入维持低位；但沪股通连续五个交易日净流入，累计达80.52亿元；同时南方富时中国A50 ETF基金已累计净流入资金近44亿。（3）市场方面，放量暴涨突破日线均线和短期盘整平台等压力位，短期日线形态已经有所修复，已经形成短期反弹形态，短期一两周很难再持续回落跌破平台，更多是震荡走势，但周线形态依然处于跌势，往上空间有限，再往上50-100点将面临巨大套牢和gjd平抑及外资获利压力，需要继续放大量才能突破，目前熊市背景、存量博弈下很难达到。（4）综合以上因素，我们认为目前市场短期面临震荡偏强，中期下跌趋势依旧，周线反弹趋势没有形成。策略上依然维持偏低仓位，不追涨是核心，逢低介入，关注稀土、智能机器、电子、新材料等超跌中小盘个股。
行业公司
HTC VIVE VR设备实测结果表明VR现阶段虽有眩晕问题但前途光明。（1）近期美国资深VR专家Steve Baker撰文写到可能无法做出一个低成本且体验好的VR设备。（2）对HTC VIVE进行了实测，实测结果表明确实存在眩晕，但Steve Baker担忧两个很难解决的对焦所致的眩晕和动量缺失导致的眩晕现已得到较好解决，目前的眩晕更可能是内容设计引起的。（3）Steve Baker提到的VR后驾车和醉驾一样危险属实，至少在目前的VR技术条件下必须重视。（4）目前VR设备技术状况已适合在部分行业应用中推广。（5）技术在进步，VR现有眩晕被降到可接受的程度概率很大。（6）投资标的选择推荐现有主营业务对市值有较强支撑，又能在VR大发展时能获得益处的川大智胜。