【川财研究】短期震荡，逢低布局

宏观策略

短期震荡，逢低布局。（1）经济层面，英国退欧对中国直接冲击有限。退欧公投对中国基本面直接冲击有限。流动性风险是需要警惕的重要冲击，发达国家的风险大于新兴市场。系统性风险发生概率偏小，对A股市场的传导更多来自于情绪层面。（2）资金供求层面，外部资金短期有所收紧，长期宽松；股市资金短期有所流出。上周二级市场资金整体净流出588.82亿，连续11周净流出。流入端仅机构有小规模偏股型基金成立；流出端主要是定增解禁、新发行定增和散户流出。（3）市场层面，指数长期趋势上严重超卖。上证综指和创业板指目前均依然处于250日均线（年线）下方20%以上的位置，依然维持长期严重超卖状态。技术上上证和创业板短期依然处于震荡趋势中，结合长期趋势看，尤其是创业板指，处于长期趋势线强支撑上，两三周后存在向上突破的可能。（4）综合以上因素，我们认为A股短期几周依然维持震荡，可能逐步走好，6月后可能出现进攻时间窗口；策略上短期逢低布局绩优价值或成长股，不追涨，关注智能机器、电子、新材料、稀土等概念热点。

行业公司

神威太湖之光登上全球超算榜首，将进一步推动我国人工智能产业发展。（1） 6月20日，最新一期全球超级计算机500强榜单公布，使用中国自主芯片制造的“神威太湖之光”荣登榜首。同时，我国超算上榜总数量167座也第一次超越美国的165座，成为世界第一。据榜单数据显示，“神威太湖之光”的浮点运算速度为每秒9.3亿亿次，速度比第二名“天河二号”快了近3倍，比第三名美国橡树岭实验室的机器快了5倍，其1分钟的计算能力相当于全球72亿人同时用计算器不间断计算32年。（2） 超级计算机被视为衡量国家技术领先地位的指标，可广泛应用在航空航天、石油勘探、车船设计、军事应用、新药研发、生物信息、气候模拟、金融分析等诸多方面。（3）众所周知，训练神经网络不仅需要大量的优质数据，还需要巨大的计算能力。因此超级计算机也是人工智能技术发展的关键之一，如榜单上日本理化技术研究所建设的“京”已被应用于脑神经活动分析。（4）目前我国的超级计算机更多的应用于气象、军事等领域，我们认为未来顶尖超算资源利用率会大幅提升，将应用于商用、民用的各个方面，极大推动我国智能产业发展。