【川财研究】短期调整有限，市场或将延续上涨
宏观策略
短期调整有限，市场或将延续上涨。（1）经济政策层面，短期内外政策均将维持宽松。6月份CPI同比增长1.9%，较为温和，短期内很难持续上行至3%（政策担忧的基线）以上。6月份美非农就业人数超预期大增，季节性和结构性特征明显，很难持续；劳动参与率和工作时长偏低显示就业市场依然存隐忧。（2）资金供求层面，资金供求层面，外部资金依然宽松；股市资金持续流出，但风险偏好回升。央行上周净投放货币1800亿，连续3周共向市场注入了7000亿的流动性。上周市场资金整体净流出1515.22亿，连续13周净流出。（3）市场层面，存量资金活跃，短期依然延续偏强趋势。上证和创业板偏离年线的幅度依然处于历史底部，长期依然超卖。个股活跃度上，位于200日均线以上的个股占比、涨幅超过沪深300指数的个股占比已经超过50%，个股活力目前已经大幅上升，市场做多意愿较强。（4）综合以上因素，我们认为A股短期调整幅度有限，将延续震荡上涨趋势，目前大概率确认了中期反弹趋势；策略上短期逢低介入绩优价值或成长股，不追涨，关注智能机器、电子、新材料等概念热点。
行业公司
内涝危机频现，催生海绵城市建设需求加速。6月30日以来，鄂苏皖等长江中下游地区出现今年入汛以来最强降雨过程，引发山洪暴发、河水陡涨等灾害，许多城市更是出现内涝。自去年以来，中央部委已多次发文推动海绵城市建设，国务院办公厅发布《关于推进海绵城市建设的指导意见》明确提出，通过海绵城市建设，最大限度地减少城市开发建设对生态环境的影响，将70%的降雨就地消纳和利用。到2020年，城市建成区20%以上的面积达到目标要求;到2030年，城市建成区80%以上的面积达到目标要求。目前财政部、住建部和水利部已公布两批海绵城市试点，总共有30个城市进入名单。而近日出现的强降雨以及随之而来城市内涝，或将倒逼海绵城市建设提速。7月初上海举办的海绵城市建设展览会上，雨水收集回用处理系统、地下智能管网系统及生态道路系统建造等成套化整体解决方案相继展出，从技术层面上为我国海绵城市建设发展起到重要的推动作用，万亿市场有待开启。建议关注相关概念个股东方雨虹、伟星新材、围海股份等。
短期调整有限，市场或将延续上涨。（1）经济政策层面，短期内外政策均将维持宽松。6月份CPI同比增长1.9%，较为温和，短期内很难持续上行至3%（政策担忧的基线）以上。6月份美非农就业人数超预期大增，季节性和结构性特征明显，很难持续；劳动参与率和工作时长偏低显示就业市场依然存隐忧。（2）资金供求层面，资金供求层面，外部资金依然宽松；股市资金持续流出，但风险偏好回升。央行上周净投放货币1800亿，连续3周共向市场注入了7000亿的流动性。上周市场资金整体净流出1515.22亿，连续13周净流出。（3）市场层面，存量资金活跃，短期依然延续偏强趋势。上证和创业板偏离年线的幅度依然处于历史底部，长期依然超卖。个股活跃度上，位于200日均线以上的个股占比、涨幅超过沪深300指数的个股占比已经超过50%，个股活力目前已经大幅上升，市场做多意愿较强。（4）综合以上因素，我们认为A股短期调整幅度有限，将延续震荡上涨趋势，目前大概率确认了中期反弹趋势；策略上短期逢低介入绩优价值或成长股，不追涨，关注智能机器、电子、新材料等概念热点。
行业公司
内涝危机频现，催生海绵城市建设需求加速。6月30日以来，鄂苏皖等长江中下游地区出现今年入汛以来最强降雨过程，引发山洪暴发、河水陡涨等灾害，许多城市更是出现内涝。自去年以来，中央部委已多次发文推动海绵城市建设，国务院办公厅发布《关于推进海绵城市建设的指导意见》明确提出，通过海绵城市建设，最大限度地减少城市开发建设对生态环境的影响，将70%的降雨就地消纳和利用。到2020年，城市建成区20%以上的面积达到目标要求;到2030年，城市建成区80%以上的面积达到目标要求。目前财政部、住建部和水利部已公布两批海绵城市试点，总共有30个城市进入名单。而近日出现的强降雨以及随之而来城市内涝，或将倒逼海绵城市建设提速。7月初上海举办的海绵城市建设展览会上，雨水收集回用处理系统、地下智能管网系统及生态道路系统建造等成套化整体解决方案相继展出，从技术层面上为我国海绵城市建设发展起到重要的推动作用，万亿市场有待开启。建议关注相关概念个股东方雨虹、伟星新材、围海股份等。