【川财研究】新三板监管全面升级，夯实市场发展基础

宏观策略

新三板监管全面升级，夯实市场发展基础。

（1）全国股转系统公司日前下发《关于落实“两个加强、两个遏制”回头看自查工作的通知》，督促主办券商对三类对象进行五方面的自查，自查重点包括公司挂牌材料真实性，资金占用情况，挂牌公司违法违规行为，募集资金使用和管理，投资者适当性管理等。结合前期实行主办券商执业质量评价办法、“最严融资新规”出台以及监管层的表态，新三板的监管政策正在全面升级。（2）目前市场担忧新三板偏离市场化发展方向，从股转系统高层的公开表态来看，加强监管的目的是为了净化市场、规范市场，更好的发挥新三板的制度优势，夯实市场的可持续发展的基础，坚持市场化法制化的发展方向不会变。（3）新三板挂牌公司数量已从年初的5129家快速增至8800多家，挂牌公司数量高速增长的同时，市场交易量持续低迷，新三板做市指数创出阶段新低。今年以来关于新三板的监管政策不断趋严，短期虽然对执业券商和挂牌企业形成一定的压力，但长远来看将提高挂牌公司整体质量，提升新三板市场规范程度，有利于吸引增量资金和改善新三板市场流动性。

行业公司

桃李面包未来仍以20%以上速度增长。

主要原因：1.面包短保行业仍属于朝阳行业，市场仍以15%速度在增长；2.桃李公司产品研发速度、产品品质等优于同类产品；3.公司的盈利能力很强，在同行业中无论物流费、广告费、渠道费还是产品的退货率都能做到较低的水平；4.产品的市场扩张能力高于行业发展，预计未来三年均有20%以上增速；公司中报显示：公司一季度在19个子公司的基础上，新成立了东莞、合肥、广西、山东等10个分公司，市场扩张步伐加速。