【川财研究】上证指数缩量平收，等待方向选择

宏观策略

上证指数缩量平收，等待方向选择。

（1）上证指数收盘于3070.03。从技术上看，上证指数连续两天收于十字星，短期多空分歧较大，等待方向选择。从期货上看，IF和IC近月，次月，下季，隔季合约的收盘价呈现贴水结构。IF期现价差分别在-28.6，-53.2，-97.4，-141.8。多数合约价差较上周五相比持平，表明短期仍处在调整之中。IC期现价差分别在-100.3，-187.5，-328.5，-517.3。多数合约较上周五有所缩窄。表明短期表现较hs300偏强。建议关注市场风格特征的转换。（2）随着半年报公布日期将截止，通过筛选出收入和净利润同比增长都在20%以上的行业，可以关注餐饮旅游，电力设备和电子元器件等行业的投资机会。

行业公司

关注半导体行业发展，特别是“大基金”扶持以及物联网的发展对集成电路产业链的推动作用。

在8月25日于江苏镇江举行的“集成电路产业创新（镇江）高端对话会”上，中科院微电子所所长叶甜春表示：“解决中国芯，支撑中国未来30年的发展。”在国家重大专项的持续推动下，中国初步完成了集成电路产业链的构建，而之后国家的持续投入对集成电路产业发展至关重要。我们认为在后摩尔时代，中国集成电路产业具有弯道超车的机会。因为市场呈现出多样化的发展，如物联网（IoT）、射频（RF）、MEMS和传感器等行业都会极大的促进集成电路设计公司的发展；同时也会给产业链整体带来机会，尤其是在设计环节，包括设计IP的公共平台建设。而物联网则是推动集成电路发展的主要动力，可以极大延长成熟制程技术和工厂的寿命。同时也对集成电路材料、封装和制造提出新的要求和发展动力。