【川财研究】适当关注小市值壳股

宏观策略

适当关注小市值壳股。

9月1日，彭博消息称，证监会近日进行指导，要求海外上市中概股寻求借壳回到国内上市时，需确保交易估值不超过预估利润的20倍。澎湃新闻记者从多家大型券商高管处了解到，他们已经接到了证监会的这一指导意见，这相当于监管层变相允许了中概股借壳A股上市。5月上旬的时候监管层曾决议暂缓中概股回归，事隔四个月后，监管层的松口可能会带动A股风险偏好的提升，八月中下旬万达私有化概念股就已经迎来过一波爆炒。值得注意的是，证监会要求交易估值不超过预估利润的20倍，远低于A股的平均估值水平，甚至低于新股IPO的23倍，因此为了减少资产被摊薄的程度，中概股会尽量选择市值小的壳资源股，建议关注。

行业公司

体育总局印发竞技体育“十三五”规划，冰雪、足球等项目将受益。

国家体育总局于本周印发了 《竞技体育“十三五”规划》，《规划》回顾了“十二五”的发展情况，并对未来提出了八项主要任务和十一项政策措施。我们认为有几点值得关注：1）实施奥运争光计划：重点强调了做好“两夏一冬”三届奥运大赛的备战参赛工作，提升竞技体育综合实力；2）冰雪运动发展：以筹办2022年北京第二十四届冬奥会为契机，大力推动冰雪运动开展并扩大我国冬季项目发展规模与布局。加强对冬季项目各类专业人才培养。实现冬季项目综合实力和竞争力明显提升同时推进“冰雪运动南展西扩”战略，鼓励有条件的南方和西部省市积极开展冰雪运动。3）足球为龙头的三大球改革：以足球改革为龙头，加强对足、篮、排三大球等运动项目的研究和重点扶持，采取措施，促进足、篮、排三大球竞技水平的全面提升。充分发挥市场的主导作用，加快职能转变深化职业体育管理体制改革。建议关注：探路者、长白山、雷曼股份、奥拓电子、当代明诚、浔兴股份等相关公司。