【川财研究】大盘中期反弹趋势仍在
宏观策略
大盘中期反弹趋势仍在，但风险在累积，短期可能震荡。（1）经济政策层面，国内通胀预期上升，海外风险短期消除。10月份PPI和CPI的继续上行加上PMI等经济领先指标的大幅转好，短期经济改善和通胀预期偏强。通胀压力加大，短期宽松维持，但中长期进一步宽松空间有限。海外风险短期消除，短期风险偏好上升。（2）外部资金短期宽松，市场资金中短期持续流入。外部资金上，短期资金面宽松，国债收益率上升，中长期现收紧预期。股市资金上，中短期资金仍持续流入，融资依然持续大幅上升。（3）市场层面，全面走高，风险在累积，短期可能震荡。市场情绪上看，情绪指标全面回升，已经偏乐观，个股仍超买，风险在累积。技术分析上，上证和创业板中期反弹趋势仍延续，短期可能强势震荡；创业板短期可能出现补涨。（4）综合以上因素，我们认为大盘中期反弹趋势仍在，但风险在累积，短期面临震荡；策略上维持震荡思路，偏重绩优和中小盘补涨个股；关注智能汽车、电子、新材料、国企改革等概念热点以及有色、建筑、机械、计算机、医药等板块。
行业公司
桃李面包各地分公司未来2-3年仍以20%增速稳步发展。近日调研了解：（1）桃李面包目前在东北市场已经进入稳步发展期，年增速15%左右；北方天津、北京、石家庄等地区的增速也以20-30%的速度快速增长；中部的武汉、成都等地区刚刚进入发展阶段，但也以20%左右的速度增长。（2）公司的销售等经营机制完善。在销售方面，采取成熟市场带领新兴市场，老员工带领新员工；在物流配送方面，为了保证产品品质逐步增加公司直配方式；渠道模式灵活，或经销商配送，或厂家直配，争取低成本运作。（3）公司主要竞争对手为KA商超自营面包店及本地自营店面的面包房，但其产品品质和价格上与桃李有差距。
大盘中期反弹趋势仍在，但风险在累积，短期可能震荡。（1）经济政策层面，国内通胀预期上升，海外风险短期消除。10月份PPI和CPI的继续上行加上PMI等经济领先指标的大幅转好，短期经济改善和通胀预期偏强。通胀压力加大，短期宽松维持，但中长期进一步宽松空间有限。海外风险短期消除，短期风险偏好上升。（2）外部资金短期宽松，市场资金中短期持续流入。外部资金上，短期资金面宽松，国债收益率上升，中长期现收紧预期。股市资金上，中短期资金仍持续流入，融资依然持续大幅上升。（3）市场层面，全面走高，风险在累积，短期可能震荡。市场情绪上看，情绪指标全面回升，已经偏乐观，个股仍超买，风险在累积。技术分析上，上证和创业板中期反弹趋势仍延续，短期可能强势震荡；创业板短期可能出现补涨。（4）综合以上因素，我们认为大盘中期反弹趋势仍在，但风险在累积，短期面临震荡；策略上维持震荡思路，偏重绩优和中小盘补涨个股；关注智能汽车、电子、新材料、国企改革等概念热点以及有色、建筑、机械、计算机、医药等板块。
行业公司
桃李面包各地分公司未来2-3年仍以20%增速稳步发展。近日调研了解：（1）桃李面包目前在东北市场已经进入稳步发展期，年增速15%左右；北方天津、北京、石家庄等地区的增速也以20-30%的速度快速增长；中部的武汉、成都等地区刚刚进入发展阶段，但也以20%左右的速度增长。（2）公司的销售等经营机制完善。在销售方面，采取成熟市场带领新兴市场，老员工带领新员工；在物流配送方面，为了保证产品品质逐步增加公司直配方式；渠道模式灵活，或经销商配送，或厂家直配，争取低成本运作。（3）公司主要竞争对手为KA商超自营面包店及本地自营店面的面包房，但其产品品质和价格上与桃李有差距。