【川财研究】从意大利宪法改革公投观察欧元未来走向
宏观策略
从意大利宪法改革公投观察欧元未来走向。（1）12月4日意大利将就是否进行宪法改革进行全国公投，改革的目的是便利政府决策流程，提高执政效率。如果通过，意大利有望进一步推行亟需的结构化改革，如果未能获得通过，则意大利国内的改革进程将受阻。由于这次公投通常被认为是对现任首相伦齐的信心投票，因此如果公投没有通过，那么伦齐有可能辞职，现任政府可能会解散，而在野党如果上台之后则有可能进行意大利退欧公投；（2）与英国退欧相比，英国退欧影响的主要是英国，而不是欧元区，但意大利公投却有可能引发欧元区内部的系统危机，这也是意大利公投备受关注的主要原因。若果真发生意大利退出欧元区，那么欧元分裂的可能性将大大增加；（3）就金融市场最近的走势来看，市场的预期倾向于公投将获得通过，意大利10年期国债收益率和主权债务CDS虽然都有所升高，但都没有创出历史新高。不过，经历了英国退欧和特朗普当选美国总统两次事件之后，投资者应对意大利公投的理性策略是做两手准备，而不是赌单边；（4）海外对冲基金普遍认为欧元以及欧元区经济将是2017年全球金融市场的一个风险引爆点，2017年上半年的荷兰、法国、奥地利和德国总统大选都是观察欧元前景的重要节点。
行业公司
高新兴并购中兴物联，完善物联网产业链。2016年11月30日晚，高新兴发布公告称，高新兴科技集团股份有限公司及珠海凯腾投资合伙企业（有限合伙）与深圳市中兴物联科技有限公司原股东努比亚技术有限公司签订了股权转让协议。根据协议条款，受让方同意购买目标股权、且转让方同意出售目标股权的价格为人民币69,255万元。本次转让完成之后，受让方合计将持有目标公司85.50%股权，其中高新兴持有目标公司11.43%的股权，珠海凯腾持有目标公司74.07%的股权。。此次收购拓展了高新兴在物联网产业链中传感层环节的布局，结合公司6月对中兴智联的收购，一系列资本运作有利于进一步扩大公司业务领域，为公司车联网及广义物联网的业务开展创造了良好的发展条件。
从意大利宪法改革公投观察欧元未来走向。（1）12月4日意大利将就是否进行宪法改革进行全国公投，改革的目的是便利政府决策流程，提高执政效率。如果通过，意大利有望进一步推行亟需的结构化改革，如果未能获得通过，则意大利国内的改革进程将受阻。由于这次公投通常被认为是对现任首相伦齐的信心投票，因此如果公投没有通过，那么伦齐有可能辞职，现任政府可能会解散，而在野党如果上台之后则有可能进行意大利退欧公投；（2）与英国退欧相比，英国退欧影响的主要是英国，而不是欧元区，但意大利公投却有可能引发欧元区内部的系统危机，这也是意大利公投备受关注的主要原因。若果真发生意大利退出欧元区，那么欧元分裂的可能性将大大增加；（3）就金融市场最近的走势来看，市场的预期倾向于公投将获得通过，意大利10年期国债收益率和主权债务CDS虽然都有所升高，但都没有创出历史新高。不过，经历了英国退欧和特朗普当选美国总统两次事件之后，投资者应对意大利公投的理性策略是做两手准备，而不是赌单边；（4）海外对冲基金普遍认为欧元以及欧元区经济将是2017年全球金融市场的一个风险引爆点，2017年上半年的荷兰、法国、奥地利和德国总统大选都是观察欧元前景的重要节点。
行业公司
高新兴并购中兴物联，完善物联网产业链。2016年11月30日晚，高新兴发布公告称，高新兴科技集团股份有限公司及珠海凯腾投资合伙企业（有限合伙）与深圳市中兴物联科技有限公司原股东努比亚技术有限公司签订了股权转让协议。根据协议条款，受让方同意购买目标股权、且转让方同意出售目标股权的价格为人民币69,255万元。本次转让完成之后，受让方合计将持有目标公司85.50%股权，其中高新兴持有目标公司11.43%的股权，珠海凯腾持有目标公司74.07%的股权。。此次收购拓展了高新兴在物联网产业链中传感层环节的布局，结合公司6月对中兴智联的收购，一系列资本运作有利于进一步扩大公司业务领域，为公司车联网及广义物联网的业务开展创造了良好的发展条件。