【川财研究】大盘短期仍有调整风险，弱势延续，中期走弱迹象明显
宏观策略
大盘短期仍有调整风险，弱势延续，中期走弱迹象明显。（1）经济政策层面，防风险及贬值压力使得资金和经济仍有压力。中央经济工作会议强调防风险、货币闸门和房地产长效调控，货币边际收紧压力显现。国债收益率短期暴涨，汇率贬值压力加大，短期资金持续偏紧。短期经济有所企稳，但消费、房地产以及投资均面临中期回落压力。（2）资金层面，外部资金持续偏紧，市场资金继续流出。外部资金上，资金面偏紧助推国债收益率上升。市场资金上，中长期资金稳定流入，但短期资金持续流出。（3）市场层面，超买修复，但仍未调整到位，短期仍偏弱。市场情绪上看，个股活跃度高位大幅回落，已经偏中性，个股强度有所增强，但仍有调整风险。技术分析上，上证短期延续震荡偏弱，创业板确认形成中期下跌趋势。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期仍存调整风险，中期趋势走弱明显；策略上维持震荡偏空思路，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、电子、新材料、国企改革等概念热点以及建筑、机械、医药、农业和军工等板块。
行业公司
联建光电：数字传媒集团战略稳步推进。（1）公司业绩略超预期。受益于并表以及公司业务内生增长，公司2016年1-9月实现营业收入18.73亿元，同比增长72.10%，实现归属于母上市公司普通股股东净利润2.59亿元，同比增长61.10%。（2）公司数字传媒集团战略稳步推进。公司现已成为由数字营销、数字户外、数字设备三轮驱动数字传播集团，可为客户提供涵盖品牌公关、互动活动、互联网广告、户外广告、数字显示设备等线上线下综合营销解决方案。（3）主要股东承诺减持价格不低于27元/股，拟减持最高股份比例合计不超过12%。（4）我们预计公司2016、2017和2018年的EPS分别为0.74元、0.95元和1.22元，对应PE分别为31X、24X和19X，参考可比公司，给予公司2017年30X估值，对应目标价为28.5元。维持目标价28.5元，维持“买入”评级。
大盘短期仍有调整风险，弱势延续，中期走弱迹象明显。（1）经济政策层面，防风险及贬值压力使得资金和经济仍有压力。中央经济工作会议强调防风险、货币闸门和房地产长效调控，货币边际收紧压力显现。国债收益率短期暴涨，汇率贬值压力加大，短期资金持续偏紧。短期经济有所企稳，但消费、房地产以及投资均面临中期回落压力。（2）资金层面，外部资金持续偏紧，市场资金继续流出。外部资金上，资金面偏紧助推国债收益率上升。市场资金上，中长期资金稳定流入，但短期资金持续流出。（3）市场层面，超买修复，但仍未调整到位，短期仍偏弱。市场情绪上看，个股活跃度高位大幅回落，已经偏中性，个股强度有所增强，但仍有调整风险。技术分析上，上证短期延续震荡偏弱，创业板确认形成中期下跌趋势。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期仍存调整风险，中期趋势走弱明显；策略上维持震荡偏空思路，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、电子、新材料、国企改革等概念热点以及建筑、机械、医药、农业和军工等板块。
行业公司
联建光电：数字传媒集团战略稳步推进。（1）公司业绩略超预期。受益于并表以及公司业务内生增长，公司2016年1-9月实现营业收入18.73亿元，同比增长72.10%，实现归属于母上市公司普通股股东净利润2.59亿元，同比增长61.10%。（2）公司数字传媒集团战略稳步推进。公司现已成为由数字营销、数字户外、数字设备三轮驱动数字传播集团，可为客户提供涵盖品牌公关、互动活动、互联网广告、户外广告、数字显示设备等线上线下综合营销解决方案。（3）主要股东承诺减持价格不低于27元/股，拟减持最高股份比例合计不超过12%。（4）我们预计公司2016、2017和2018年的EPS分别为0.74元、0.95元和1.22元，对应PE分别为31X、24X和19X，参考可比公司，给予公司2017年30X估值，对应目标价为28.5元。维持目标价28.5元，维持“买入”评级。