【川财研究】金融科技发展势头不减
宏观策略
大盘短期仍偏震荡。（1）经济政策层面，短期经济趋稳延续，流动性仍偏紧。经济短期趋稳延续，经济回升和改革预期仍长期提升风险偏好。PPI持续大幅回升，CPI大幅回落，PPI向CPI传导受阻使得短期通胀压力较小，PPI的继续回升动力受限。美联储3月份加息基本确定，国债收益率等市场利率仍面临上行压力，国内流动性短期仍偏紧。（2）资金层面，外部资金短期仍偏紧，市场资金短期开始流出。外部资金上，央行继续小幅回笼货币，表外理财纳入MPA大考，收益率上行。市场资金上，中长期资金有所流出，短期资金流入减少。（3）市场层面，中性偏弱水平震荡，中期反弹趋势暂时维持。市场情绪上看，个股活跃度持续处于中性水平震荡，赚钱效应和个股强度偏弱，资金集中度上升，中期反弹仍暂时维持。技术分析上，上证中期反弹维持，创业板短期震荡偏强，中期偏弱。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期仍震荡，中期反弹趋势暂时维持；策略上维持震荡思路，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、新材料、国企改革、一带一路等概念热点及机械、电力、军工、医药等板块。
行业公司
2017朗迪纽约峰会召开，金融科技发展势头不减。近期，全球最大的金融科技论坛朗迪峰会在纽约召开，来自40个国家的800多家企业参与了峰会，150多个分享环节涉及网络借贷、数字化财富管理、保险科技、区块链应用等金融科技的热门话题。我们对于本次峰会的点评如下：（1）中国在互联网金融领域快速崛起，从学习模仿到独立创新，已在业务体量和融资规模上反超美国，潜在的市场空间巨大。（2）监管话题热度提升。金融科技创新导致产品和模式迭代加速，给各国的金融监管带来挑战，监管模式和体系有待完善。长期来看，监管有利于行业的规范成熟，并不会阻碍金融科技的发展。（3）传统金融机构主动拥抱金融科技，发挥数据及客户等资源优势，广泛合作，推进金融科技成为行业主流。随着相关技术应用日渐成熟，监管体系日益完善，互联网金融公司的优胜劣汰将进入加速期，行业洗牌加剧，集中度提高，建议关注金融科技细分领域龙头的投资机会。
大盘短期仍偏震荡。（1）经济政策层面，短期经济趋稳延续，流动性仍偏紧。经济短期趋稳延续，经济回升和改革预期仍长期提升风险偏好。PPI持续大幅回升，CPI大幅回落，PPI向CPI传导受阻使得短期通胀压力较小，PPI的继续回升动力受限。美联储3月份加息基本确定，国债收益率等市场利率仍面临上行压力，国内流动性短期仍偏紧。（2）资金层面，外部资金短期仍偏紧，市场资金短期开始流出。外部资金上，央行继续小幅回笼货币，表外理财纳入MPA大考，收益率上行。市场资金上，中长期资金有所流出，短期资金流入减少。（3）市场层面，中性偏弱水平震荡，中期反弹趋势暂时维持。市场情绪上看，个股活跃度持续处于中性水平震荡，赚钱效应和个股强度偏弱，资金集中度上升，中期反弹仍暂时维持。技术分析上，上证中期反弹维持，创业板短期震荡偏强，中期偏弱。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期仍震荡，中期反弹趋势暂时维持；策略上维持震荡思路，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、新材料、国企改革、一带一路等概念热点及机械、电力、军工、医药等板块。
行业公司
2017朗迪纽约峰会召开，金融科技发展势头不减。近期，全球最大的金融科技论坛朗迪峰会在纽约召开，来自40个国家的800多家企业参与了峰会，150多个分享环节涉及网络借贷、数字化财富管理、保险科技、区块链应用等金融科技的热门话题。我们对于本次峰会的点评如下：（1）中国在互联网金融领域快速崛起，从学习模仿到独立创新，已在业务体量和融资规模上反超美国，潜在的市场空间巨大。（2）监管话题热度提升。金融科技创新导致产品和模式迭代加速，给各国的金融监管带来挑战，监管模式和体系有待完善。长期来看，监管有利于行业的规范成熟，并不会阻碍金融科技的发展。（3）传统金融机构主动拥抱金融科技，发挥数据及客户等资源优势，广泛合作，推进金融科技成为行业主流。随着相关技术应用日渐成熟，监管体系日益完善，互联网金融公司的优胜劣汰将进入加速期，行业洗牌加剧，集中度提高，建议关注金融科技细分领域龙头的投资机会。