2017-05-15 09:01:09
宏观策略
短期弱势超跌反弹，中期调整未完。（1）经济政策层面，流动性和监管短期仍未明显放松，经济偏弱。国债收益率等市场利率继续上行创新高，短期监管趋严使得流动性偏紧的约束仍未明显放松。最近几天央行和银监会出手安抚市场，金融监管可能短暂趋缓，但金融去杠杆等监管趋势并未逆转，短暂的维稳后监管仍可能趋严。CPI持续低位，PPI同比增速继续回落，社融和新增贷款偏弱等显示短期经济需求偏弱，经济短期回落的风险进一步显现。（2）资金层面，外部资金偏紧稍有缓解，市场资金再次流出。外部资金上，市场利率冲高有所回落，宏观资金面偏紧稍有缓解。市场资金上，中长期资金持续流入，短期资金大幅流出。（3）市场层面，个股持续超卖，短期超跌反弹，中期仍偏弱。市场情绪上，个股活跃度继续回落持续处于超卖区域，赚钱效应回升，个股强度偏低，资金集中度处于高位，短期仍面临超跌反弹。技术分析上，上证和创业板短期超跌反弹，但仍偏弱；中期下跌趋势延续。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期弱势超跌反弹，中期调整未完；策略上维持震荡思路，控制仓位，偏重绩优及超跌个股；关注雄安、一带一路、国企改革、智能机器等概念热点及建筑、电力、医药、电子等板块。
行业公司
建议关注独立游戏相关公司，吉比特、三七互娱、游族网络。近日飞鱼科技与心动网络及厦门吉比特订立投资协议，飞鱼科技、心动网络、厦门吉比特分别对易玩出资5000万元人民币，三者将分别持有TapTap融资后的4.54%、52.09%及4.54%股权。TapTap为第三方游戏下载应用平台，用户可以在该平台购买、下载、讨论和分享手机游戏，为优秀独立手机游戏提供更多的展现平台，帮助玩家们寻找更多真正好玩的游戏，截至2017年4月底已发布及分销逾4.8万款游戏并累积逾2180万用户，MAU约600万人次。据GPC、CNG和IDC公司数据显示，腾讯占据，腾讯和网易两家公司就占据手游收入中约70%的份额，中小型手游厂商生存环境严峻。从制作来看，商业游戏制作都是需要去尽可能扩大自己用户群的游戏进行，要做到这一点，就需要满足大部分用户需求，这种修改会将游戏的个性抹灭。而独立游戏，在开发者看来只是少数几个人做个小游戏或者满足特定用户喜好的游戏，但这样的优点在于能将游戏中某种特点放大，对核心用户具有极大粘性，有可能满足的用户盘子不大但对团队来说已足够，如（格斗游戏）火柴人联盟；也有可能打破现有游戏格局获得非常多的用户，如（沙盒游戏）《我的世界》，游戏注册数量已经超过1亿，付费玩家转化率已经达到了14.3%，微软2014年9月以25亿美金收购其开发商。建议关注A股相关公司，吉比特、三七互娱、游族网络。
