【川财研究】央行会议强调金融服务实体

宏观策略

2017年中国人民银行分支行行长座谈会召开。会议的主要任务是：深入学习贯彻落实全国金融工作会议精神，分析当前国内外经济金融形势，研究部署下半年重点工作。我们队座谈会有三点看法：（1）服务实体再获强调；（2）具体路径尚有待明晰；（3）货币政策仍将维持稳健。

行业热点

有色金属行业：有色金属板块涨幅第一，涨幅前三的股票分别为四通新材、西藏珠峰、博威合金，涨幅分别为10.00%、10.00%、8.83%。在铜子板块里，江西铜业上涨7.25%，云南铜业上涨3.85%，铜陵有色上涨2.9%。伦铜26日最高达到6400美元/吨，这是2015年5月以来首次回到这一线。我们的看法是：（1）宏观经济回暖，催化铜价上行；（2）环保令供给受到干扰。

家电行业： 7月26日家电板块跌幅最大，为1.53%，相较于上证综指的上涨0.12%，超跌1.65个百分点。跌幅较大的为板块绩优股海信科龙、飞科电器、莱克电气和苏泊尔等跌幅均超3%，美的集团、格力电器、老板电器等跌幅也超2%。主要原因是经过前期的几波上涨，板块估值处于历史中等偏上位置，市场分歧加大，板块进入调整期。后期，我们认为随着8月上半月上市公司半年报的集中披露，行业龙头绩优股仍会扭转上涨。