【川财研究】穿越短期颠簸，成长曙光已现

策略：穿越短期颠簸，成长曙光已现

市场对中美贸易担忧情绪有所降温，受此影响股市反弹迹象明显，但是分化显著。代表大盘蓝筹的上证50指数大涨2.4%，之前表现强势的成长板块出现回调。我们认为创业板表现不佳有以下原因，第一，前期在政策刺激提升风险偏好的同时对市场预期较高，部分个股出现业绩不达预期。比如说蓝思科技披露2018年第一季度业绩预告，预计一季报净利8823万元-1.1亿元，同比下降50%-60%，公司新、老款产品的产销量未达预期。第二，对二季度宏观和股市微观流动性仍存在一定的担忧。二季度是战略性配置成长板块的最佳时机。成长的行情虽有反复，短期面临着颠簸，但是成长的曙光已现。其中政策信号的积极意义不言而喻。其次，在整体业绩上，据我们测算，2018年Q1创业板业绩增速同比分别达28.61%，如果扣除乐视网、温氏股份的话，业绩增速更是高达33.52%。创业板的业绩增速拐头往上的趋势相对明显。业绩是风格转换的确认信号，在风格转换存在调整期时，业绩的信号指示着配置优质成长的最佳机会。